El precio de la plata registró un repunte significativo este viernes, alcanzando niveles no vistos desde 2011, impulsado por señales de estrechez en los mercados físicos y un aumento en la demanda de inversión, particularmente a través de fondos cotizados en bolsa (ETF).
El metal precioso se cotizó en 37.59 dólares por onza en el mercado al contado, mientras que los futuros estadounidenses para entrega en septiembre llegaron hasta los 38.46 dólares por onza, marcando una inusual diferencia de precios entre los principales mercados internacionales. Este tipo de dislocación suele corregirse rápidamente mediante estrategias de arbitraje, lo que refleja tensiones crecientes en el suministro disponible.
Expertos del sector señalaron que el repunte está relacionado, en parte, con movimientos especulativos motivados por posibles políticas arancelarias en Estados Unidos, así como por la presión que ha generado la búsqueda de metal físico para cumplir compromisos en el mercado de futuros de Nueva York (Comex). Esta dinámica provocó un alza abrupta en las tasas de arrendamiento de plata en Londres, donde el costo anualizado de préstamos a un mes se disparó hasta el 4.5%, una cifra considerablemente superior al promedio histórico cercano a cero.
Gran parte del inventario disponible en Londres está actualmente comprometido en ETF respaldados por plata, lo que limita aún más la disponibilidad para operaciones directas. Según datos de Bloomberg, las tenencias de estos fondos aumentaron en 1.1 millones de onzas tan solo el jueves pasado, reforzando la presión sobre un mercado que ya muestra señales de agotamiento.
El analista Daniel Ghali, de TD Securities, advirtió que la capacidad de flotación libre de la plata —es decir, el volumen que se encuentra disponible para transacciones fuera de los compromisos financieros— ha caído a mínimos históricos. «La aparente liquidez en el mercado de la plata es engañosa. Estamos ante un escenario donde la única forma de reequilibrio será a través de una subida de precios sostenida», indicó en un análisis difundido el jueves.
En lo que va del año, la plata acumula un aumento del 27%, superando incluso el rendimiento del oro en los últimos meses. El metal blanco mantiene una doble función en el mercado: como refugio de valor en tiempos de incertidumbre financiera y como insumo esencial en industrias tecnológicas, especialmente en la fabricación de paneles solares, cuya demanda continúa creciendo de manera significativa.
De acuerdo con el Silver Institute, el mercado mundial de plata se encamina hacia su quinto año consecutivo en déficit, un factor que podría mantener la tendencia alcista en el mediano plazo.
Mientras tanto, el oro al contado también registró avances, cotizándose en 3,347.21 dólares por onza a las 11:48 a. m. en Londres, con un incremento diario del 0.7%.
